Opsiyon Piyasaları BTC Halving’e Daha Az Heves Gösteriyor

Temel çıkarımlar

  • -Opsiyon tüccarları, yaklaşan yarılanma için daha az yükseliş kurulumları inşa ediyor gibi görünüyor..
  • -Aynı zamanda, tüccarlar BTC’de bir fiyat düşüşüne bahis oynamak için daha yüksek prim ödemeye istekli görünüyorlar..
  • -Tüccarlar, spekülasyon yapmaktan ziyade aşağı yönlü risklerden korunmaya odaklanıyor gibi görünüyor..

Genel Bakış

Bitcoin ödül yarılanması, bu yıl kripto alanında en çok beklenen olaylardan biri oldu. Piyasa gözlemcileri geri saymak blok ödülünün 12.5’ten düşürülmesi için BTC blok başına 6.25 BTC blok başına. Piyasadaki en yaygın anlatılardan biri, yarılanmanın bir sonraki boğa koşusunu tetikleyebileceğidir. Tüccarlar böyle bir olayı nasıl oynayabilir? Bu ne tür bir bilgi opsiyon pazarı veriler, olası fiyat hareketleri ve yarılanma öncesi / sonrası dönemlerde piyasa duyarlılığı açısından ortaya çıkabilir?

Orta vadeli, hafif ITM seçenekleri lehine

Opsiyon yatırımcılarının alım satımlarını nasıl yapılandırdıklarını gözlemlemek ilginç çünkü kurulumları piyasaları nasıl gördükleri ve hangi stratejileri uyguladıkları hakkında değerli bilgiler ortaya çıkarabilir. Bu bilgiler, bireysel piyasa katılımcıları için bile faydalı olabilir.

Şu anda görebildiğimiz şey, opsiyon yatırımcılarının yaklaşan yarılanma konusunda daha muhafazakar bir duruş sergilediği görülüyor. Skew’den elde edilen veriler, trader’ların spekülasyon aracı olarak çoğunlukla Haziran sözleşmelerini kullandıklarını gösteriyor. BTC yarılanma dönemindeki fiyatlar.

Aynı işlem fiyatı ile Mayıs ortasında sona eren sözleşmeler, Haziran ayında sona eren sözleşmelere göre daha yüksek kaldıraç ve daha düşük maliyet sağlayabilirken, tüccarlar piyasaya girmek için daha yüksek bir prim ödemeye istekli görünüyor. Bu fenomen, opsiyon tacirlerinin piyasadaki kadar yükseliş göstermeyebileceğini gösterebilir. BTC bu yarılanma dönemindeki fiyatlar.

Şekil 1: Son Kullanma Tarihine Göre BTC Opsiyonu OI (28 Nisan itibariyle)

Kaynak: Skew

Şekil 2: Grev ile BTC Options OI (28 Nisan itibariyle)

Kaynak: Skew

Bu ihtiyatlı görüş, tüccarların opsiyon işlem fiyatlarını nasıl seçtiklerini de yansıtıyor olabilir. Şekil 2, açık faiz opsiyonlarının çoğunun işlem fiyatı yaklaşık 7000 olduğunu göstermektedir..

Geleneksel olarak, daha az riske maruz kalmak isteyen bir yatırımcı, işlem fiyatına dayanak olanın spot fiyatında veya altında bir alım opsiyonu seçebilir. Bu arada, daha yüksek risk toleransına sahip bir tüccar, altta yatan spot fiyatın üzerinde bir işlem fiyatını tercih edebilir. Benzer şekilde, spot fiyatta veya üzerinde bir satım opsiyonu kullanım fiyatı, spot fiyatın altındaki bir kullanım fiyatından daha ihtiyatlıdır..

Bu nedenle, bir çağrı satın alma perspektifinden, 7000’lik bir kullanım fiyatına sahip bir çağrı seçeneği, biraz ITM seçeneğidir ve BTC fiyatlar yükselir. Bununla birlikte, daha yükseliş eğiliminde olan bir tüccar, daha yüksek bir kaldıraç sağlayabilen daha yüksek bir işlem fiyatına sahip bir OTM seçeneğini tercih edebilir. Yine de, burada durum böyle değil gibi görünüyor.

Put yazma perspektifinden, kullanım fiyatı 7000 olan bir satım opsiyonu, ITM’nin koyduğundan daha yüksek risk niteliğine sahip olabilecek bir OTM opsiyon sözleşmesidir. Ancak, tüccarlar hala bahis yapmak için bazı yüksek risklere maruz kalmaya istekli görünüyorlar. BTC orta vadede fiyatlar düşecek. Tabii bunun arkasında başka sebepler de olabilir. Örneğin, tüccarlar, BTC uzun pozisyonlar, hatta uzun vadeli OTM çağrılarıyla riskten korunma.

Özetlemek gerekirse, son kullanma tarihi ve kullanım fiyatı verileri, 1.) opsiyon yatırımcılarının göreceli olarak Tutucu yaklaşım kısa vadeli yarılanmanın yakıtla doldurulması olasılığı söz konusu olduğunda BTC ralli. 2.) opsiyon yatırımcıları, BTC fiyatlar düşebilir yaklaşık iki aylık zaman diliminde.

Spekülasyondan ziyade hedge

Piyasa gözlemcilerinin kaçırmak istemediği bir başka veri parçası da BTC Put / call oranı ve bu o kadar da yükseliş yönüne işaret etmeyen başka bir gösterge olabilir.

Skew’den alınan veriler şunu gösteriyor: BTC put / call açık faiz oranı Mart ortasından bu yana yükseliyor. Yavaşlasa da Şubat ayında satış öncesi seviyelere yaklaşıyor..

Alım / satım açık faiz oranı, çağrıya göre açık olan satım opsiyonlarının sayısını ölçer. Yükselen bir oran, opsiyon tacirlerinin aşağı yönlü riskten korunmaya odaklandıklarını gösterebilir. BTC spekülatif işlemler için ayarlamak yerine fiyatlar.

Şekil 3: BTC Satım / Alım Oranı (28 Nisan itibarıyla)

Kaynak: Skew

Şekil 4: BTC ATM’nin İma Ettiği Volatilite (28 Nisan itibarıyla)

Kaynak: Skew

Opsiyon tüccarlarının piyasayı nasıl gördüklerine dair bir fikir verebilecek başka bir veri parçası da ima edilen oynaklık olabilir..

Zımni volatilite seviyesi, tüccarların, bu durumda, temelin gelecekteki hareketlerini nasıl tahmin edebileceklerini gösterir., BTC. Yükselen IV’e sahip opsiyonlar, yatırımcıların temelde yatanların tarihsel aralıklarına göre daha yüksek fiyat dalgalanmaları yaşamasını beklediklerini gösterebilir. Aynı şekilde, IV’te düşüş gösteren sözleşmeler, yatırımcıların temelde daha düşük fiyat oynaklığına sahip olmasını bekledikleri anlamına gelebilir..

Şekil 4, IV’ün BTC Mart sonundan bu yana büyük ölçüde düşüyor ve bu şekilde devam ediyor. Bu düşüşün, kısmen piyasanın Mart ayı satışlarından sonra toparlanmasından, fiyatlar istikrar kazanmaya başladıkça daha önemli fiyat dalgalanmaları beklentilerinin düşmesinden kaynaklandığına inanıyoruz. Ancak yarılanma, tüccarların fiyatta bazı büyük hareketler yapma beklentilerini de artırmadı. Düşen IV, yarılanmanın bir "olaysız."

Sonuç

Opsiyon piyasasından elde edilen verilerin çoğu, tüccarların BTC bu yarılanma döneminde fiyatlar. Stratejileri, daha yüksek risklere bahis yapmak yerine, olumsuz riskleri korumaya odaklanmış görünüyor BTC Fiyat:% s. Ancak, opsiyon verileri piyasa duyarlılığı açısından tam bir tablo sunamayabilir, çünkü birçok yatırımcı da riskten korunma stratejilerinin bir parçası olarak opsiyonları kullanmaktadır..

OKEx’in Kantitatif Strateji Başkanı Thomas Tse, daha önceki bir yayında, yarılanma gününün BTC’de kısa pozisyonlar açmak için iyi bir şans olabileceğini belirtti. Okuyun <Etkinlik Arbitrajı: Halvings Nasıl Ticaret Yapılır> daha fazlası için.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map