Độ lồi của OKEX Perpetual Swap: Nó ảnh hưởng đến giao dịch của bạn như thế nào?

Độ lồi, hay thường được gọi là gamma, là một thước đo quan trọng để đánh giá giá trị của một phái sinh đối với các tài sản cơ bản. Hiểu khái niệm và tác động của nó sẽ mang lại lợi ích rất nhiều cho các nhà giao dịch trên giao dịch phái sinh, cũng như giúp bạn bảo toàn tài sản của mình khỏi bị thanh lý cưỡng bức.

Tính phi tuyến tính của OKEX Perpetual Swap

Hãy lấy OKEX Perpetual Swap làm ví dụ.

Tại giao dịch hoán đổi vĩnh viễn OKEX, bạn có thể mua và bán các hợp đồng có giá trị USD cố định của Bitcoin (100 USD) và chúng tôi gọi đây là các hợp đồng tương lai nghịch đảo. (Tìm hiểu thêm về hoán đổi vĩnh viễn tại đây: https://www.okex.com/hc/en-us/articles/360020149012-I-Introduction)

Như tên cho thấy, các hợp đồng này có bản chất phi tuyến tính vì tiền ký quỹ và PnL được giải quyết bằng tài sản cơ bản thay vì tài sản báo giá. Tóm lại, điều đó có nghĩa là khoản lỗ BTC của bạn trên mỗi hợp đồng không tương quan tuyến tính với chuyển động của cặp giao dịch BTC / USD.

Giả sử rằng bạn có 1 Bitcoin. Giá hiện tại là $ 10.000. Và một giao dịch hoán đổi vĩnh viễn trị giá $ 100 BTC / USD. Bây giờ, một hợp đồng có giá 100 đô la / 10.000 đô la = 0,01 BTC. Nếu bạn mua 100 hợp đồng dài với giá 10.000 đô la, bạn sẽ phải trả 10.000 đô la (1 BTC).

Bây giờ, nếu giá Bitcoin tăng lên 11.000 BTC / USD, một hợp đồng có giá 100 đô la / 11.000 đô la = ~ 0,0091 BTC, lợi nhuận của bạn là 0,01–0,0091 = 0,00091BTC cho mỗi hợp đồng. Khi bạn đã mong muốn có 100 hợp đồng, tổng số tiền thu được của bạn là 0,0009 * 100 = 0,9 BTC. Đối với mức di chuyển $ 1000 này trong cặp giao dịch BTC / USD, bạn đã kiếm được 0,00091 mỗi hợp đồng.

Sau đó, nếu giá tăng lên 12.000 đô la và một hợp đồng khiến bạn mất 100 đô la / 12.000 đô la = ~ 0,0083BTC, thì bạn thu được sẽ là 0,01–0,0083 = 0,0008 BTC cho mỗi hợp đồng. 100 hợp đồng của bạn sẽ giúp bạn kiếm được tổng cộng 0,83 BTC.

Biến động 1.000 đô la này sẽ chỉ giúp bạn kiếm được 0,0091–0,0083 = 0,0008 BTC mỗi hợp đồng, thấp hơn so với kịch bản trước đó.

Nếu giá BTC tiếp tục tăng lên 13.000 đô la, 14.000 đô la và 15.000 đô la, chúng ta có thể thấy rằng với mỗi lần di chuyển 1000 đô la, PnL trên mỗi hợp đồng sẽ thu hẹp từ 0,0009 BTC xuống 0,0005 BTC.

Hãy làm điều tương tự để mở các hợp đồng ngắn và kết quả được hiển thị trong hình bên dưới. Đường vị trí dài hiển thị hồ sơ PnL tính bằng BTC (%) so với giá Bitcoin tính bằng USD. Đường thẳng là lợi tức PnL (%) nếu hợp đồng di chuyển theo kiểu tuyến tính, đường cong là lợi nhuận PnL (%) của vị trí hoán đổi dài hạn. Chúng ta có thể thấy rằng bạn sẽ mất nhiều tiền hơn khi thị trường giảm và kiếm được ít tiền hơn khi thị trường tăng.

Do đó, giao dịch hoán đổi vĩnh viễn OKEX có đường cong PnL phi tuyến tính về Bitcoin. Mỗi động thái thành công với cùng một mức độ giá BTC / USD không tạo ra cùng một khoản lãi hoặc lỗ tính theo BTC.

Độ lồi ảnh hưởng đến giao dịch của bạn như thế nào?


Bây giờ, hãy thêm các mức đòn bẩy khác nhau vào ví dụ trước.

Số tiền ký quỹ ban đầu

= quy mô hợp đồng * số lượng / giá tham gia / đòn bẩy

= $ 100 * 100 / $ 10.000 / đòn bẩy = 1 / đòn bẩy

Chúng tôi thêm các mức đòn bẩy 1x, 5x, 10x và 20x trên cả hai chiều ngắn hạn và dài hạn và kiểm tra mức độ lớn của biến động giá có thể gây ra phá sản, tức là mất tất cả số tiền ký quỹ ban đầu của bạn. Chúng tôi vẽ các điểm phá sản này theo các đường thẳng đứng trên cả hai cạnh dài và ngắn. Kết quả như hình 2.

Như chúng ta có thể thấy, Nếu bạn mua 1 BTC ở mức 10.000 đô la, với mức trung bình là 20x, 10x, 5x và 1x, bạn sẽ phá sản khi giá BTC chạm mức tương ứng là 9.524 đô la, 9.091 đô la, 8.333 đô la và 5.000 đô la. Nếu bạn bán 1 BTC ở mức 10.000 đô la với 1x, vì độ lồi, bạn sẽ không bao giờ bị phá sản. Với đòn bẩy 20x, 10x, 5x, điểm phá sản là $ 10,526, $ 11,111, $ 12,500.

Do đó, nếu bạn mở bán ngắn, bạn có thể sử dụng đòn bẩy cao hơn so với mua dài hạn và bạn sẽ được thanh lý sớm hơn nếu bạn mua dài với đòn bẩy cao hơn.

Để kết luận, việc mua cổ phiếu dài hạn sẽ được thanh lý nhanh hơn nếu thị trường đi ngược chiều. Mặc dù đi ngắn hạn sẽ không bao giờ khiến bạn bị thanh lý vì tính lồi lõm. Điều này làm cho các yêu cầu ký quỹ tăng lên theo kiểu phi tuyến tính. Điều này cũng giải thích tại sao hàng dài được thanh lý nhanh chóng trong một thị trường giảm giá.

Phần kết luận

Điều hợp lý là các nhà giao dịch phái sinh thường đưa ra quyết định giao dịch của họ dựa trên giá giao ngay. Thật vậy, giá giao ngay là một yếu tố rất quan trọng đối với giá phái sinh. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là phải hiểu sâu hơn về mối quan hệ giữa hai người, để giúp bạn đưa ra quyết định tốt hơn.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map