Các nhà đầu tư Filecoin ban đầu khuyến khích FIL ngắn, nhưng các thợ đào có thể tìm cách tích lũy

OKEx Insights có cái nhìn sâu hơn về sự phân kỳ thú vị khi chơi trên thị trường cho Filecoin’s FIL.

Ghi chú của người biên tập: OKEx Insights trước đây đã thảo luận về Filecoin và mục tiêu cách mạng hóa ngành lưu trữ dữ liệu trong ấn bản DeFi Digest gần đây nhất của nó.

Mạng chính của Filecoin rất được mong đợi cuối cùng đã hoạt động vào ngày 15 tháng 10 – ba năm sau khi gây quỹ lịch sử 258 triệu đô la. Tuy nhiên, giá của đồng tiền gốc của nó, FIL, đã rất biến động kể từ khi ra mắt. Giao dịch hoán đổi vĩnh viễn FIL trên OKEx đạt mức cao nhất mọi thời đại là 56 đô la vào ngày 16 tháng 10, nhưng trong những ngày sau đó, giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 20 đô la vào ngày 23 tháng 10. Sau đó, khối lượng mua lớn đã tăng lên. 

Một quan sát thú vị trong khoảng thời gian nói trên là tỷ lệ tài trợ thực tế của giao dịch hoán đổi vĩnh viễn FIL nằm trong vùng cực kỳ âm nếu chúng ta coi phạm vi tỷ lệ tài trợ 8 giờ -0,03% đến 0,03% là bình thường. 

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn.

Tỷ lệ tài trợ âm gây ra sự siết chặt ngắn hạn như thế nào

Tỷ lệ tài trợ là cách giá giao dịch hoán đổi vĩnh viễn được giữ cố định với giá giao ngay của tài sản cơ bản. Nếu tỷ lệ tài trợ là dương, các vị thế mua sẽ phải trả phí tài trợ. Ngược lại, nếu tỷ lệ tài trợ là âm, các vị thế bán khống sẽ trả phí tài trợ. Theo cách này, "thăng bằng" được duy trì.

Từ ngày 17 tháng 10 đến ngày 26 tháng 10, tỷ lệ tài trợ trung bình cho mỗi khoảng thời gian tám giờ đạt mức -1,35% đáng kinh ngạc. Một nhà giao dịch bán khống giao dịch hoán đổi vĩnh viễn và duy trì vị thế nói trên trong giai đoạn này sẽ phải trả 28% tiền tài trợ – mà không tính đến việc bổ sung đòn bẩy.

Tỷ lệ tài trợ thực tế hoán đổi vĩnh viễn FIL / USDT trên OKExTỷ lệ tài trợ thực qua hoán đổi vĩnh viễn FIL / USDT trên OKEx. Nguồn: OKEx

Nếu chúng ta nhìn vào biểu đồ giá FIL / USDT, giá hoán đổi vĩnh viễn của nó thường thấp hơn giá giao ngay. Khoảng cách nói trên càng rộng, phí tài trợ sẽ càng cao đối với bán khống – một cơ chế nhằm đẩy giá trở lại bình thường. Bằng cách này, cơ chế tỷ lệ tài trợ hoạt động chống lại "phổ biến" buôn bán.

Vào ngày 23 tháng 10, giá FIL chạm đáy khoảng 20 đô la. Điều này đã kích thích các nhà giao dịch đóng các vị thế bán của họ và dẫn đến khối lượng mua tăng đột biến đáng kể. Sau đó, điều này dẫn đến một đợt siết ngắn – khi những người đặt cược vào sự giảm giá bị thanh lý hoặc buộc phải đóng các vị thế của họ trong nỗ lực ngăn chặn thua lỗ thêm – điều đó đã tạm thời đẩy giá hoán đổi vĩnh viễn lên trên 50 đô la trên OKEx.

Biểu đồ 4h hoán đổi vĩnh viễn FIL / USDT của OKEx - 11/3Biểu đồ 4h hoán đổi vĩnh viễn FIL / USDT của OKEx – 11/3. Nguồn: OKEx, TradingView

Tỷ lệ tài trợ âm của FIL dự kiến ​​sẽ tiếp tục

Trong khi tỷ lệ tài trợ của FIL đã tăng mạnh sau đợt siết nợ khổng lồ này, tỷ lệ tài trợ dự đoán hiện tại vẫn là -0,16%, tính đến thời điểm viết bài – thấp hơn nhiều so với phạm vi bình thường. Có một số lý do chính đáng cho tình trạng này.

Thứ nhất, FIL được phân phối cho bốn nhóm tham gia chính trong Mạng Filecoin. Những người tham gia này đã nhận được mã thông báo được cấp theo lịch trình, như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới. Vì giá thị trường hiện tại của FIL cao hơn nhiều so với chi phí cho nhà đầu tư, nhiều nhà đầu tư ban đầu có động cơ mạnh mẽ để mở các vị thế bán nhằm cố gắng chốt lợi nhuận của họ. Do thời gian biểu giao dịch kéo dài, các nhà đầu tư ban đầu về mặt lý thuyết sẽ cần duy trì các vị thế bán của họ trên thị trường phái sinh trong một thời gian dài.

Các nhà đầu tư Filecoin ban đầu được khuyến khích mua ngắn thị trường phái sinh FIL, do thời gian giao dịch kéo dài. Nguồn: Đồng tiềnList

Ngoài ra, những người tham gia thị trường thứ cấp – sau đợt bùng nổ tài chính phi tập trung cuối cùng – không tin tưởng vào giá của các dự án có đường cung rất dốc và thời gian mua bán đồng tiền hoặc mã thông báo của họ kéo dài. Do đó, họ lo ngại rằng việc phân phối mã thông báo liên tục của Filecoin đang dẫn đến áp lực bán liên tục.

Hơn nữa, vốn hóa thị trường được pha loãng hoàn toàn ngụ ý của Filecoin’s FIL – có giá 30 đô la cho mỗi đồng xu với tổng nguồn cung là 2 tỷ – là khoảng 60 tỷ đô la. Đây là khoảng 20% ​​giá trị được pha loãng hoàn toàn của BTC, tiền điện tử gốc của mạng Bitcoin và cao hơn mức vốn hóa thị trường hiện tại là 45 tỷ đô la của Ether (ETH). Hơn nữa, quy mô thị trường lưu trữ đám mây chỉ có giá trị 46,12 tỷ đô la vào năm 2019, mặc dù nó được dự báo sẽ đạt 222,25 tỷ đô la vào năm 2027. 

Mặc dù bản chất vốn đã gây hiểu lầm của chỉ số vốn hóa thị trường đã được pha loãng hoàn toàn – như OKEx Insights đã thảo luận trước đây – mức định giá quá cao và rõ ràng này có khả năng khuyến khích nhiều nhà giao dịch bán khống FIL. 

Nhu cầu từ các thợ đào Filecoin có thể tăng giá

Tốc độ tăng trưởng của các thợ đào Filecoin đã giảm sau khi ra mắt mạng chính của dự án, do hệ thống của Filecoin yêu cầu tài sản thế chấp trả trước dưới dạng mã thông báo FIL. Cơ chế này được cho là để ngăn chặn các tác nhân độc hại. Tuy nhiên, nó cũng khiến các thợ mỏ khó đặt đủ số tiền FIL để tối ưu hóa hoạt động trừ khi họ mua FIL trên thị trường thứ cấp. Tuy nhiên, điều này sẽ đại diện cho một chi phí bổ sung trên đã đắt phần cứng chuyên dụng.

Mặc dù Filecoin gần đây đã kích hoạt một đề xuất cải tiến, FIP-004 – điều này làm cho 25% phần thưởng của mỗi khối có sẵn ngay lập tức cho các thợ đào, thay vì chấp nhận nó trong 180 ngày – vẫn rất khó để các thợ đào tăng hiệu quả chi phí lên hết công suất trong một khoảng thời gian ngắn. Theo cơ chế của Filecoin, các thợ mỏ cần cam kết khoảng 0,2 FIL / 32 gigabyte để tham gia khai thác. Sử dụng dữ liệu từ KaiYuan Pool, biểu đồ sau đây cho thấy số lượng cam kết cần thiết để người khai thác đạt được 9.000 terabyte dung lượng hiệu quả trong 90 ngày – cũng như lợi nhuận hàng ngày và sự cạnh tranh. 

Nhu cầu khổng lồ như vậy trong việc đặt cược sẽ khó có thể bù đắp được theo đường cung cấp mã thông báo hiện tại, đó là lý do tại sao những người khai thác này chỉ dần dần đạt được hoạt động đầy đủ trong một khoảng thời gian dài hơn nữa. Do nhu cầu năng động, bền vững này từ các thợ đào có thể khiến giá FIL khó giảm nhanh chóng.

Động lực khai thác của Filecoin đã khuyến khích các thợ đào tích lũy FIL trong nỗ lực hoạt động ở mức tối ưuĐộng lực khai thác của Filecoin đã khuyến khích những người khai thác tích lũy FIL trong nỗ lực hoạt động ở mức tối ưu. Nguồn: KaiYuan Pool, OKEx

OKEx Insights trình bày các phân tích thị trường, các tính năng chuyên sâu, nghiên cứu ban đầu & tin tức được tuyển chọn từ các chuyên gia tiền điện tử. 

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
map