นิยามใหม่ของ Safe Heaven: ย้อนเวลากลับไป

ภาพรวม

ดูเหมือนจะมีความวิตกกังวลเพิ่มขึ้นในตลาด cryptocurrency หลังจากที่ราคาของ bitcoin ล้มเหลวในการรักษาให้สูงกว่าระดับ 10,000 ทางจิตวิทยาในเดือนกุมภาพันธ์ ความผิดหวังเกิดขึ้นเพียงไม่ถึงสามเดือนก่อนที่ Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่ง แม้ว่า bitcoin จะยังคงมีกำไร QTD ถึง 21% หลังจากการนั่งรถไฟเหาะเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ แต่เหตุการณ์มหภาคล่าสุดเกิดขึ้นทั้งในตลาดดั้งเดิมและตลาดคริปโตและเพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้น อย่างไรก็ตามเมื่อเรามองย้อนเวลากลับไปนักลงทุนจะพบว่าสภาพตลาดในปัจจุบันค่อนข้างดูเหมือนปี 2012 2012 และ 2020 ต่างก็เป็นปีที่ bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งโดยมีวิกฤตการณ์ทั่วโลกเกิดขึ้นและตลาดตราสารทุนก็เกิดความปั่นป่วน ประวัติสามารถเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการแบ่งครึ่งก่อนและหลังได้จากมุมมองของมาโคร?

การขายที่ขับเคลื่อนด้วยไวรัส

เดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่ยากลำบากสำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล ด้วยความกลัวที่เพิ่มขึ้นของการระบาดของโคโรนาไวรัส, BTC ราคาดิ่งลงจากระดับ 1,0400 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงกลางเดือนและปิดที่บริเวณ 8500 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงสิ้นเดือน ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงยังอยู่ในระดับสูงในตลาดตราสารทุนทั่วโลก ดาว ลงทะเบียนจุดที่ลดลง 1190 จุดในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ก่อนที่จะเกิดการรีบาวน์ครั้งแรกซึ่งเป็นการลดลงหนึ่งวันที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ สินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้รับผลกระทบอย่างหนักเช่นกัน WTI ต่ำกว่า 50 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล.

ในทางกลับกันความต้องการสวรรค์ที่ปลอดภัยก็พุ่งสูงขึ้นเช่นเดียวกับ US10Y แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.03% ณ จุดหนึ่งก่อนที่จะตกลงที่ประมาณ 1.08%.

รูปที่ 1: การตรวจสอบประสิทธิภาพ YTD ของ Cross Asset (ที่มา: TradingView)

ในขณะที่ปฏิกิริยาของตลาดในวงกว้างดูเหมือนว่าได้รับการวาดภาพที่เยือกเย็นและตลาด cryptocurrency ไม่ได้รับการยกเว้นจากสิ่งนั้น บางคนถึงกับตั้งคำถามถึงลักษณะสวรรค์ที่ปลอดภัยของ bitcoin เนื่องจากดูเหมือนว่าล้มเหลวในการป้องกันความไม่แน่นอน.

ค้นหาตัวเองย้อนเวลากลับไป

การลดลงครึ่งหนึ่งของ bitcoin ที่กำลังจะเกิดขึ้นยังคงเป็นจุดสนใจหลักสำหรับนักดู crypto ส่วนใหญ่แม้จะมีความวุ่นวายในตลาดโลกที่ผ่านมา ในขณะที่ล่าสุด BTC การเคลื่อนไหวของราคาและความผันผวนที่สูงในสินทรัพย์อื่น ๆ อาจทำให้นักลงทุนคริปโตในระยะยาวบางคนเกิดความสงสัยโดยตั้งคำถามว่าการลดลงครึ่งหนึ่งเป็นความพึงพอใจในตัวเองหรือเป็นปัจจัยรั้นในระยะยาวที่แท้จริง

บางทีเราอาจมองว่าปี 2012 ที่ bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งเป็นครั้งแรกและในขณะเดียวกันตลาดก็อยู่ท่ามกลางความสับสนอลหม่านในกรณีนั้นคือวิกฤตหนี้ยุโรป.

เริ่มต้นในปี 2552 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปบางประเทศไม่สามารถรีไฟแนนซ์หนี้รัฐบาลของตนได้และมีบางรัฐไม่สามารถประกันตัวสถาบันการเงินที่เป็นหนี้จำนวนมากได้โดยไม่ได้รับความช่วยเหลือจาก ECB หรือ IMF.

ตารางที่ 1: ตลาดในปี 2555 และ 2563 มีภูมิหลังที่คล้ายคลึงกัน (ที่มา: OKEx)


แน่นอนว่าตลาดตราสารทุนโดยรวมและพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2012 นั้นแตกต่างจากที่เรามีอยู่ในปัจจุบันมาก อย่างไรก็ตามความเชื่อมั่นที่ไม่เสี่ยงต่อการมองโลกในแง่ร้ายและความกลัวที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นเทียบเคียงได้.

รูปที่ 2: ประสิทธิภาพของ Bitcoin / STOXX50 / SPX ในปี 2012-13 (ที่มา: Tradingview)

ที่น่าสนใจคือราคาของ bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 160% ในปี 2555 จากวิกฤตหนี้ยูโรโซนและผลกำไรส่วนใหญ่เกิดขึ้นก่อนการลดลงครึ่งแรกและผลกำไรจะเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นในปีหลังการลดลงครึ่งหนึ่ง ในการเปรียบเทียบ, SPX ได้รับ 14.5% และ SX5E เพิ่มขึ้นประมาณ 11.2% ในปี 2555.

มันเป็นเรื่องของสกุลเงิน

เราให้ความสำคัญกับการจัดเก็บลักษณะคุณค่าของ bitcoin และเชื่อว่า bitcoin เป็นตัวป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดจากอัตราเงินเฟ้อเนื่องจากมีอุปทานที่ จำกัด กล่าวอีกนัยหนึ่ง bitcoin อาจเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงที่ดีจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน fiat.

วิกฤตหนี้ในยุโรปมีจุดศูนย์กลางอยู่ที่ปัญหาเชิงโครงสร้างของระบบการเงินและเงื่อนไขสินเชื่อที่ง่ายในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ด้วยเหตุนี้จึงนำไปสู่โครงการช่วยเหลือจำนวนมากและการลดอัตราดอกเบี้ยมาตรการเหล่านี้ทำให้ค่าเสื่อมราคาอย่างมีนัยสำคัญของ EUR. ปลายปี 2554, EURUSD ถูกซื้อขายที่สูงกว่า 1.4 ภายในกลางปี ​​2555, EURUSD ลดลงไปที่บริเวณ 1.20 แล้วก่อนที่จะดีดกลับไปที่ 1.3.

ท้ายที่สุดแล้ววิกฤตหนี้ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญและ bitcoin ตอบสนองต่อการอ่อนค่าในปี 2555 ก่อนที่เหตุการณ์จะลดลงครึ่งแรกเกิดขึ้น.

ตอนนี้เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องที่เกี่ยวข้องกับโคโรนาไวรัสมันแตกต่างจากวิกฤตหนี้โดยพื้นฐาน แต่สิ่งที่ตลาดกำลังประสบอยู่นั้นค่อนข้างดูเหมือนสิ่งที่เราประสบในปี 2555 เราเชื่อว่าตลาดควรให้ความสำคัญกับวิธีที่ผู้กำหนดนโยบายตอบสนองต่อการระบาดและผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น.

เฟดของสหรัฐฯ ส่ง การลดอัตราครึ่งหนึ่งเพื่อเป็นมาตรการฉุกเฉินของการระบาดของไวรัส. DXY ได้ลดลงจาก 99 แฮนเดิลบนลงสู่พื้นที่ต่ำ 97 ตลาด คาดหวัง เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกในการประชุมนโยบายเดือนมีนาคม ในขณะเดียวกันคำบรรยายเกี่ยวกับการผ่อนคลายจากธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ก็มีเช่นกัน โผล่ออกมา เร็วมาก การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นอาจทำให้เกิดความกดดัน G10FX, และนั่นอาจเป็นปัจจัยที่เป็นประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับราคา bitcoin ในระยะกลาง / ระยะยาว.

เมื่อต้องลดลงครึ่งหนึ่ง … จงอดทนจำไว้?

ในสิ่งพิมพ์ก่อนหน้าของเรา “Bitcoin Halving: เวลาในการรับ Bitcoin?”, OKEx Quant ชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของราคา bitcoin หลังจากการลดครึ่งหนึ่งมีแนวโน้มที่จะยืดเยื้อทุกครั้งและคาดว่าวัฏจักรตลาดนี้จะไม่เสร็จสมบูรณ์จนถึงปี 2565 แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดอาจดูไม่ดีนัก แต่ OKEx Quant เชื่อว่า ตลาดยังคงอยู่ในช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับ HODL ในปัจจุบันนักลงทุนระยะยาวอาจต้องอดทนมากขึ้นเพื่อดูผลลัพธ์.

สรุป

ตลาด bitcoin ยังคงมีขนาดเล็กในขณะที่วิกฤตหนี้ในยุโรปปะทุขึ้นและทุกวันนี้ยังค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับสินทรัพย์หลักอื่น ๆ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอาจไม่ใช่เครื่องมือที่ดีที่สุดในการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระดับโลกเนื่องจาก Bitcoin HODLers สามารถชำระบัญชีเพื่อชดเชยการสูญเสียในทรัพย์สินอื่น ๆ หรือชำระหนี้ได้ อย่างไรก็ตามเมื่อเกิดวิกฤตขึ้นและผู้กำหนดนโยบายมักจะใช้วิธีผ่อนคลาย bitcoin อาจเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงที่ดีสำหรับการลดค่าเงิน การพัฒนาตลาดโลกในช่วงก่อนครึ่งปีนี้อาจมีความสำคัญสำหรับนักลงทุน crypto ทุกคนและวิธีที่การเปิดเผยออกมาอาจเป็นปัจจัยที่มีอำนาจเหนือกว่าในแง่ของการจัดสรร crypto ในอนาคต.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map