รายงานการวิจัยต้นฉบับที่ประเมินข้อมูล Bitcoin blockchain เพื่อประเมินพฤติกรรมและแนวโน้มของตลาด.

เขียนโดย OKEx Insights | ขับเคลื่อนโดย Catallact

PDF ของรายงานต่อไปนี้รวมอยู่ที่ด้านล่างของหน้านี้เพื่อให้ผู้อ่านสามารถดูดาวน์โหลดและแบ่งปันได้ตามความสะดวก.

ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจาก Bitcoin (BTC) มีการซื้อขายที่สูงกว่าระดับ 10,000 ดอลลาร์อีกครั้งผู้เข้าร่วมในตลาดต่างตั้งคำถามถึงความสามารถของ Bitcoin ในการเติบโตต่อไป จากสภาวะตลาดที่เป็นบวกนักวิเคราะห์กำลังถามคำถามว่าราคาปัจจุบันได้รับการสนับสนุนมากเกินไปหรือโดยพื้นฐาน.

ในขณะที่การตอบคำถามดังกล่าวเกี่ยวกับประสิทธิภาพของสินทรัพย์โดยทั่วไปแล้วจะต้องใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเสมอไปกรณีของ Bitcoin – เนื่องจากบัญชีแยกประเภทสาธารณะแบบกระจายอำนาจนั้นมีลักษณะเฉพาะ ในกรณีนี้เราสามารถเข้าถึงกลุ่มข้อมูลออนไลน์ซึ่งเมื่อวิเคราะห์แล้วสามารถให้เบาะแสที่เป็นประโยชน์เกี่ยวกับอนาคตของสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ.

ด้วยเหตุนี้ OKEx Insights จึงร่วมมือกับ บริษัท วิเคราะห์บล็อกเชน Catallact เพื่อนำเสนอและหารือเกี่ยวกับชุดข้อมูลออนไลน์ต่างๆที่สามารถให้ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับพฤติกรรมของตลาดในอนาคตและความคาดหวังสำหรับราคา Bitcoin.

ราคาของ Bitcoin – ทำไมเราถึงสนใจ

Bitcoin ยังคงเป็นหัวข้อโพลาไรซ์ในแง่ของอรรถประโยชน์และโอกาสในโลกที่มีเพียงระบบการเงินแบบรวมศูนย์เท่านั้นที่รู้จักกันในระดับมวลชน ผู้เสนอ เรียกร้อง มันจะเปลี่ยนวิธีที่เราถือครองและถ่ายโอนความมั่งคั่งในขณะที่ผู้ว่า เถียง จะไม่แทนที่สกุลเงินที่ออกโดยธนาคารกลาง.

อย่างไรก็ตามคำถามเชิงปรัชญานอกเหนือไปจากแง่มุมที่ไม่น่าประทับใจและโลดโผนอย่างที่สุดของ Bitcoin ซึ่งได้ครอบงำพาดหัวข่าวในสื่อหลักและบังคับให้ธนาคารแบบดั้งเดิมหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานทางการเงินรับทราบ – คือราคาของมัน.

เมื่อพิจารณาถึงวิธีการซื้อขาย BTC ภายใต้สกุลเงินดอลลาร์ในปี 2010 การเพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาทำให้เกิดความสงสัยความไม่เชื่อคำวิจารณ์การดำเนินการด้านกฎระเบียบข้อห้ามในภูมิภาคและในที่สุดการรับทราบเมื่อกลายเป็น การลงทุนที่ดีที่สุดแห่งทศวรรษ ก้าวเข้าสู่ปี 2020.

ด้วยกำไรที่ไม่เคยมีมาก่อน Bitcoin สร้างเศรษฐี จากผู้ให้การสนับสนุนในช่วงต้นและไม่น่าแปลกใจที่ได้รับการติดตามจากลัทธิต่างๆ สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำได้กลายเป็นหัวข้อสนทนาและการถกเถียงในช่องทางโซเชียลมีเดียทุกวันโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Twitter ซึ่งเป็นส่วนที่เน้นการเข้ารหัสลับซึ่งเรียกกันว่า Crypto Twitter ด้วยความรัก (หรือขมขื่น) หรือเพียงแค่ "CT."

ความเชื่อมโยงระหว่างราคาและพฤติกรรมของตลาด

ราคาของสินทรัพย์ใด ๆ รวมถึง Bitcoin ในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งเป็นมากกว่าตัวเลขการซื้อขาย เป็นการแสดงความเห็นพ้องต้องกันของผู้เข้าร่วมตลาดและทำเครื่องหมายเกณฑ์ที่ราคาเสนอ (กล่าวคือราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อเตรียมที่จะจ่ายสำหรับสินทรัพย์) เป็นไปตามที่ถาม (นั่นคือราคาขั้นต่ำที่ผู้ขายเตรียมจะรับสำหรับสินทรัพย์) อย่างไรก็ตามนอกเหนือจากที่ชัดเจนแล้วราคาของสินทรัพย์ยังส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของตลาดและจิตวิทยาด้วยเนื่องจากกฎพื้นฐานข้อหนึ่ง: ผู้เข้าร่วมตลาดต้องการซื้อต่ำและขายในราคาสูง สมมติฐานนี้จะเป็นจริงสำหรับเทรดเดอร์หรือนักลงทุนที่มีเหตุผลและโดยทั่วไปแล้วจะเป็นสิ่งที่ขับเคลื่อนตลาด.

การแสวงหาความสามารถในการทำกำไรคือสิ่งที่ให้ความสำคัญกับการเข้ามาของผู้เข้าร่วมทุกคนหรือราคาที่พวกเขาซื้อสินทรัพย์ หากผู้ซื้อขายซื้อ Bitcoin ที่ 10,000 ดอลลาร์ราคานั้นจะกลายเป็นตำแหน่งที่พวกเขาเข้ามาและทำหน้าที่เป็นจุดอ้างอิงสำหรับความสามารถในการทำกำไรของผู้ซื้อขาย.

ในตัวอย่างนี้เทรดเดอร์จะพยายามขาย Bitcoin ให้สูงกว่า 10,000 ดอลลาร์โดยปกติและมักจะยึดมั่นในสินทรัพย์ผ่านช่วงขาลง – ให้นานที่สุด – อย่างน้อยก็ถึงจุดคุ้มทุนและหลีกเลี่ยงการขาดทุน ในทางกลับกันหาก Bitcoin อยู่เหนือ 10,000 ดอลลาร์ในระยะหนึ่ง – ดังนั้นการทำกำไรจากผู้ซื้อขาย – พวกเขามีแนวโน้มที่จะเพิ่มมากขึ้นในตำแหน่งของพวกเขาหาก Bitcoin ตกลงกลับไปที่ 10,000 ดอลลาร์ในการแก้ไข พฤติกรรมนี้เมื่อแสดงในวงกว้างแสดงถึงสิ่งที่นักวิเคราะห์ทางเทคนิคระบุว่าเป็นแนวรับและแนวต้าน.

หากผู้ค้าจำนวนมากตั้งสถานะในระดับราคาหนึ่งพวกเขามีโอกาสน้อยที่จะขายต่ำกว่าราคานั้นและมีแนวโน้มที่จะเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาหากสินทรัพย์มีการแก้ไขหลังจากช่วงเวลาของการเติบโต ในทางกลับกันผู้ค้ารายเดิมจะลังเลที่จะเพิ่มตำแหน่งของตนหากสินทรัพย์ลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่ำกว่าราคาเริ่มต้นซึ่งกระตุ้นให้พวกเขาขายในสัญญาณแรกของการฟื้นตัวจนถึงจุดคุ้มทุนและออกจากการซื้อขาย.

พฤติกรรมในอดีตกระตุ้นให้ราคาแข็งค่าขึ้นและการก่อตัวของระดับแนวรับในขณะที่พฤติกรรมหลังระงับการเคลื่อนไหวขึ้นและสร้างโซนแนวต้าน นี่เป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจดจำเมื่อเราพูดถึงชุดข้อมูลตลาด Bitcoin ที่กำลังจะมาถึง.

ภาพรวมของการบัญชี Bitcoin และ UTXO

ในฐานะที่เป็นบัญชีแยกประเภทการเก็บบันทึกที่เปิดเผยต่อสาธารณะ blockchains จึงเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการบัญชีเชิงลึกและการวิเคราะห์ข้อมูล บริษัท อย่าง Catallact สามารถดึงจุดข้อมูลออนไลน์ที่หลากหลายจาก Bitcoin blockchain เพื่อเติมข้อมูลเชื่อมโยงและสร้างแผนภูมิการแสดงภาพสถานะของเครือข่ายตลอดจนพฤติกรรมในอดีตของตลาดและสถานะปัจจุบัน.

การวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับราคาส่วนใหญ่เช่นเดียวกับในรายงานนี้อาศัยการบัญชี blockchain เพื่อระบุที่มาของเหรียญกล่าวคือเมื่อเหรียญถูกขุดครั้งแรกหรือเคลื่อนไหวครั้งสุดท้ายด้วยราคาตลาดที่สอดคล้องกันและสถานะปัจจุบัน (เช่น ไม่ได้ใช้งานหรือไม่) สิ่งนี้สำหรับ Bitcoin (และเหรียญที่มี hard-forked จากมัน) หมายถึงการดูผลลัพธ์การทำธุรกรรมที่ไม่ได้ใช้หรือ UTXO.

ทุกธุรกรรม Bitcoin มีอินพุต (ที่อยู่ในการส่ง) เอาต์พุต (ที่อยู่ที่รับ) และบันทึก UTXO เมื่อที่อยู่ Bitcoin ได้รับผลรวมของ BTC ผลรวมจะถูกบันทึกเป็น UTXO เมื่อ BTC ที่ได้รับนั้นถูกส่งไปในธุรกรรมใหม่จะถือว่าถูกใช้ไปหรือหมดไป สิ่งนี้หมายความว่าเพียงแค่ UTXO แสดงถึงยอดคงเหลือเหรียญที่ใช้งานได้สำหรับที่อยู่ที่ระบุเพื่อใช้จ่าย.

ภาพหน้าจอด้านล่างซึ่งนำมาจาก Blockchain.com explorer แสดงธุรกรรมแบบสุ่มพร้อมอินพุตและเอาต์พุตซึ่งในเวลานั้นผู้รับไม่ได้ใช้งาน.

ตัวอย่างธุรกรรม Bitcoin ที่แสดงอินพุตและเอาต์พุตธุรกรรม Bitcoin แสดงอินพุตและเอาต์พุต ที่มา: Blockchain.com

23.51 BTC ในธุรกรรมข้างต้นแสดงถึงหนึ่งในผลลัพธ์ซึ่งตอนนี้ได้รับการบันทึกไว้ในบล็อกเชนพร้อมกับเวลาที่สร้างและมูลค่าเป็น USD ในเวลานั้น จากนั้นบันทึกนี้จะพร้อมใช้เป็นจุดอ้างอิงสำหรับผลรวม BTC นั้น ๆ ในอนาคต ตราบเท่าที่ผู้รับยังไม่ได้ใช้งาน 23.51 BTC นี้คุณสามารถคำนวณกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินก้อนนี้โดยดูจากราคาตลาดและเปรียบเทียบกับราคาของ BTC เมื่อได้รับผลลัพธ์ เมื่อ BTC ถูกส่งออกไปในธุรกรรมอื่นมันจะถูกใช้ไปและสามารถคำนวณกำไรหรือขาดทุนที่รับรู้ได้ในทำนองเดียวกัน.

การตรวจสอบข้อมูล UTXO ทั่วทั้ง Bitcoin blockchain เป็นหัวใจหลักของชุดข้อมูลที่เราจะกล่าวถึงด้านล่าง.

ควรสังเกตว่ารูปแบบ UTXO ไม่สามารถใช้ได้กับเหรียญหรือเครือข่ายทั้งหมด ตัวอย่างเช่น Ethereum ใช้โมเดลยอดคงเหลือในบัญชีเพื่อกำหนดความเป็นเจ้าของ อย่างไรก็ตามสำหรับวัตถุประสงค์ของรายงานนี้ข้อมูลทั้งหมดจะอ้างอิง Bitcoin UTXO.

ตำแหน่ง UTXO – การระบุตำแหน่งที่สร้างขึ้น

การระบุตำแหน่งของ UTXO บนบล็อคเชนที่สัมพันธ์กับราคา Bitcoin สามารถทำให้เรามีมุมมองที่รวดเร็วและลึกซึ้งเกี่ยวกับตำแหน่งที่ยาวนาน (เนื่องจากพวกเขาไม่ได้ใช้โดยธรรมชาติ) และราคาเริ่มต้นของพวกเขา.

แผนภูมิด้านล่างจัดทำโดย Catallact แสดงจำนวน UTXO ที่จุดราคาต่างๆในช่วงเวลาหนึ่ง (ตั้งแต่ปี 2015) และทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของตำแหน่งและขนาดที่จัดตั้งขึ้น.

ในภาพรวมเราสามารถเห็นกลุ่ม UTXO หลักสองกลุ่มซึ่งแสดงด้วยจุดสีชมพู ได้แก่ จุดแรกประมาณเดือนธันวาคม 2018 และที่สองตลอดปลายเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม 2020.

ตำแหน่งของ UTXO ที่สร้างบนเครือข่าย Bitcoinตำแหน่งของ UTXO ที่สร้างบนเครือข่าย Bitcoin ที่มา: Catallact.com

คลัสเตอร์แรกตั้งแต่เดือนธันวาคม 2018 ถูกสร้างขึ้นในช่วงจุดต่ำสุดของการสะกดแบบขาลงของ Bitcoin หลังจากความบ้าคลั่งในปี 2017 โดยทั่วไปแล้วจะสะท้อนให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดในเวลานั้นรู้สึกว่า Bitcoin นั้นน่าดึงดูดที่ราคาต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์.

เมื่อขยายเข้าไปในกรอบเวลาดังกล่าวในแผนภูมิด้านล่างตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2018 ถึงกรกฎาคม 2019 เราจะเห็นว่าคลัสเตอร์ UTXO อื่น ๆ มีขนาดค่อนข้างเล็กมาก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ BTC ขยับขึ้นถึง 10,000 ดอลลาร์ขึ้นไป) เมื่อเทียบกับคลัสเตอร์ที่เกิดขึ้นระหว่าง $ 4,000 ถึง $ 3,400 ในเดือนธันวาคม 2018 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าในเวลานั้นมีการขาดความมั่นใจในราคาที่เติบโตสูงกว่า 10,000 ดอลลาร์.

สถานที่สร้าง Bitcoin UTXO ในเดือนสิงหาคม 2018 ถึงกรกฎาคม 2019ตำแหน่งของ UTXO ที่สร้างบนเครือข่าย Bitcoin ในเดือนสิงหาคม 2018 ถึงกรกฎาคม 2019 ที่มา: Catallact.com

เมื่อข้ามไปยังกรอบเวลาล่าสุดดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่างเราจะเห็นว่าความผิดพลาดในเดือนมีนาคมปี 2020 ไม่ถือว่าเป็นจุดต่ำสุดที่สรุปได้เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2018 เนื่องจากคลัสเตอร์ UTXO มีขนาดที่ค่อนข้างเล็กกว่า.

สถานที่สร้าง Bitcoin UTXO ม.ค. 2020 ถึง ส.ค. 2020สถานที่ติดตั้ง UTXO บนเครือข่าย Bitcoin ม.ค. 2020 ถึง ส.ค. 2020 ที่มา: Catallact.com

อย่างไรก็ตามมีจำนวนตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อราคาทะลุ 10,000 ดอลลาร์ในปลายเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม 2020 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนและผู้ค้าที่อยู่ในรั้วกระโดดเข้าซื้อเมื่อระดับแนวต้านนี้ถูกละเมิด.

โดยสรุปแล้วตำแหน่ง UTXO เหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในความเชื่อมั่นซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่เชื่อหลังจากเกิดความผิดพลาดในเดือนมีนาคมปี 2020 รอให้ Bitcoin เลือกทิศทางก่อนที่จะซื้อ ขนาดสัมพัทธ์ของ UTXO ที่กำหนดขึ้นตามระดับราคาปัจจุบันสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ค่อนข้างสูงขึ้นในการเคลื่อนไหวล่าสุดที่สูงกว่า 10,000 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นสู่ระดับเดียวกันในปี 2019.

การเปลี่ยนแปลงการถือครอง UTXO – สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาด

ในขณะที่ตำแหน่ง UTXO ในช่วงเวลาดังที่แสดงไว้ข้างต้นช่วยให้เราสามารถระบุความรู้สึกของตลาดเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญการสังเกตการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในการถือครอง UTXO สามารถช่วยยืนยันการค้นพบบางส่วนได้.

แผนภูมิด้านล่างติดตามการเปลี่ยนแปลงในการถือครอง UTXO ระหว่างวันที่ 15 มิถุนายนถึง 6 สิงหาคม 2020 เส้นสีน้ำเงินแสดงตำแหน่งใหม่ที่กำหนดขึ้นในราคาที่สอดคล้องกันในขณะที่เส้นสีชมพูแสดงตำแหน่ง – พร้อมราคาเริ่มต้น – ซึ่งปิดในช่วงเวลาเดียวกัน.

การเปลี่ยนแปลงการถือครอง Bitcoin UTXO ในจุดราคาต่างๆของ Bitcoinเปลี่ยนการถือครอง Bitcoin UTXO ในจุดราคาต่างๆ ที่มา: Catallact.com

แผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งจำนวนหนึ่งซึ่งก่อตั้งขึ้นครั้งแรกประมาณ 6,200 ดอลลาร์ถูกปิดในช่วงเจ็ดสัปดาห์ระหว่างวันที่ 15 มิถุนายนถึง 6 สิงหาคมตามด้วยการปิดสถานะที่สร้างไว้ที่ 8,700 ดอลลาร์และ 9,700 ดอลลาร์ซึ่งหมายความว่าผู้ค้าขาย BTC เพื่อรับ กำไร. ในทางกลับกันมีการจัดตั้งตำแหน่งใหม่ที่ค่อนข้างใหญ่ขึ้นซึ่งนำไปสู่ ​​10,000 ดอลลาร์และอีกครั้งระหว่าง 11,000 ถึง 12,000 ดอลลาร์ตามที่เส้นสีน้ำเงินระบุ.

การปิดสถานะที่เก่ากว่าในช่วงที่มีภาวะกระทิงช่วยลดแรงกดดันต่อราคาเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดระยะยาวตระหนักถึงผลกำไรและออกจากการซื้อขายเหล่านั้น สิ่งนี้ทิ้งผู้ค้าและนักลงทุนด้วยราคาเริ่มต้นที่สูงขึ้นหรือตำแหน่งที่กำหนดขึ้นใหม่ในระดับราคาปัจจุบัน จากนั้นตำแหน่งใหม่เหล่านี้จะนำไปสู่การก่อตัวของพื้นหรือแนวรับสำหรับราคาซึ่งในกรณีนี้มีแนวโน้มที่จะก่อตัวขึ้นที่ระดับ 10,000 ดอลลาร์ซึ่งสนับสนุนการค้นพบของเราในส่วนก่อนหน้า.

กำไรและขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง – เปิดเผยสมมติฐานของตลาด

เช่นเดียวกับ UTXO ที่สะท้อนถึงผลกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเนื่องจากยังไม่ได้ใช้จ่ายผลลัพธ์ที่ใช้ไปสามารถวิเคราะห์เพื่อคำนวณผลกำไรและขาดทุนที่รับรู้ ณ จุดราคาต่างๆ ในขณะที่การขายทำกำไรเป็นปรากฏการณ์ตามธรรมชาติของตลาด แต่มูลค่าที่สูงส่งทั้งสำหรับผลกำไรที่รับรู้และการสูญเสียที่เกิดขึ้นจริงอาจบ่งชี้ถึงความไม่สมดุลในตลาด.

แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นถึงการรับรู้ P&L (ในรูปแบบ USD) ในช่วงเวลาต่างๆเช่นเดียวกับราคาของ BTC ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา.

รับรู้กำไรและขาดทุน ณ จุดราคา Bitcoin ต่างๆตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2016 ถึงกรกฎาคม 2020ตระหนักพี&L บนเครือข่าย Bitcoin กรกฎาคม 2016 ถึงกรกฎาคม 2020 ที่มา: Catallact.com

มีการเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นสองประการที่นี่: ครั้งแรกที่แสดงถึงผลกำไรที่รับรู้ (สีเขียว) ในเดือนธันวาคม 2017 (ใกล้กับระดับสูงสุดตลอดกาลของ Bitcoin ที่มากกว่า $ 20,000) และครั้งที่สองแสดงการสูญเสียที่รับรู้ (สีแดง) ในช่วงเดือนมีนาคม 2020.

ในการมองย้อนกลับไปผู้ซื้อในกรณีแรกและผู้ขายในกรณีที่สองจะเสียเปรียบอย่างมาก การขายทำกำไรที่รุนแรงในปี 2560 สะท้อนให้เห็นถึงก "ตอนนี้หรือไม่" ทัศนคติแสดงความไม่มั่นใจในระดับราคาที่ถือหรือแข็งค่า ในทางกลับกันการตระหนักถึงการสูญเสียที่รุนแรงในเดือนมีนาคม 2020 นั้นชวนให้นึกถึงก "ทำหรือตาย" สถานการณ์สะท้อนความกลัวและความสิ้นหวัง.

อย่างไรก็ตามเมื่อมองไปที่กรอบเวลาล่าสุดเราจะเห็นว่าการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากความผิดพลาดในเดือนมีนาคมทำให้ตลาดผ่อนคลายลงเนื่องจากการสูญเสียที่รับรู้ได้ลดลงสู่ระดับที่ไม่มีนัยสำคัญหลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากผู้ขายที่ตื่นตระหนกออกจากตลาดไปแล้ว.

รับรู้ผลกำไรและขาดทุนจากราคา Bitcoin ต่างๆมีนาคม 2020 ถึงกรกฎาคม 2020ตระหนักพี&L บนเครือข่าย Bitcoin มีนาคม 2020 ถึงกรกฎาคม 2020 ที่มา: Catallact.com

ในทำนองเดียวกันการรับรู้ผลกำไรก็อยู่ในระดับต่ำอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาซึ่งหมายความว่ามีผู้ค้าและนักลงทุนขายน้อยลงนั่นคือการออกจากตำแหน่งที่ทำกำไรได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมของปี 2019 เมื่อ Bitcoin ซื้อขายอยู่ระหว่าง $ 8,500 ถึง $ 14,000.

แนวโน้มของผลกำไรที่รับรู้ในระดับต่ำนี้อาจเกิดจากการครบกำหนดของตลาดและแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าและนักลงทุนไม่ได้เร่งรีบในการจ่ายเงินออกไปเหมือนในปี 2560 เมื่อการชุมนุมหลายครั้งถือว่าเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ในทางกลับกันการขาดการสูญเสียที่รับรู้อาจเกิดจากสิ่งที่เรียกว่ามือที่อ่อนแอออกจากตลาดด้วยสัญญาณแรกของความตื่นตระหนกและปูทางไปสู่การแข็งค่าของราคา.

ความจริงที่ว่าผู้เข้าร่วมตลาดไม่ได้ดิ้นรนเพื่อทำกำไรในระดับปัจจุบันเช่นที่เคยทำในอดีตในระดับเดียวกันนี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงความคิดและความคาดหวังของตลาด ผู้ค้าและนักลงทุนไม่คิดว่าระดับปัจจุบันไม่มีเหตุผลหรือไม่ยั่งยืน.

กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง – สถานะของตลาด

ในขณะที่เราสังเกตเห็นแนวโน้มที่ลดลงใน P ที่รับรู้&L ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาการศึกษาช่วงและสัดส่วนของผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมและช่วยตรวจสอบข้อค้นพบและสมมติฐานของเรา.

แผนภูมิด้านล่างแสดงสัดส่วนและช่วงราคาของ UTXO ที่เป็น เป็นเงิน (เช่นกำไร) หรือ หมดเงิน (กล่าวคือในการสูญเสีย) เมื่อเวลาผ่านไป.

กำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในราคา Bitcoin ต่างๆตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2017 ถึงเดือนกรกฎาคม 2020P ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง&L บนเครือข่าย Bitcoin ณ จุดราคาต่างๆมิถุนายน 2017 ถึงกรกฎาคม 2020 ที่มา: Catallact.com

มีช่วงเวลาหลักที่น่าสนใจสามช่วงที่ระบุไว้ในแผนภูมินี้ในแง่ของกำไรและขาดทุน ได้แก่ จุดสูงสุดของปี 2017 จุดต่ำสุดของตลาดหมีในปี 2019 และระดับราคาปัจจุบันที่สูงกว่า 10,000 ดอลลาร์.

ในกรณีแรกตำแหน่งส่วนใหญ่เข้าใจได้ในผลกำไรเนื่องจากราคาเกือบแตะ 20,000 ดอลลาร์ ในกรณีที่สอง Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ทำให้ตำแหน่งส่วนใหญ่เป็นสีแดงหรือในแผนภูมิด้านบนเป็นสีชมพู อย่างไรก็ตามในกรณีที่สามเมื่อเร็ว ๆ นี้สัดส่วนของเหรียญในกำไรค่อนข้างสูงในขณะที่ผู้ที่ขาดทุนมีน้อยแม้ว่าราคาจะยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2019 ก็ตาม.

รูปแบบล่าสุดของกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นหลังจากเกิดความผิดพลาดในเดือนมีนาคมปี 2020 สามารถเกิดจากปัจจัยหลักสองประการ: ผู้ค้าที่ขาดทุนได้ปิดสถานะของตนแล้วโดยตระหนักถึงการขาดทุนและผู้ค้าที่ซื้อ BTC ในราคาที่ค่อนข้างต่ำในระหว่างและหลังความผิดพลาดนั้นง่าย ในผลกำไร.

ความจริงที่ว่าผลกำไรที่รับรู้ก็ต่ำเช่นกันดังที่แสดงไว้ก่อนหน้านี้แม้ว่าสถานะที่เปิดอยู่เกือบทั้งหมดจะมีกำไรในระดับปัจจุบัน แต่บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะได้รับผลกำไรที่มากขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว.

SOPR – ตัวบ่งชี้แนวโน้มของตลาด

อัตราส่วนกำไรจากผลผลิตที่ใช้ไปหรือ SOPR โดยพื้นฐานแล้วจะแสดงให้เห็นว่าโดยเฉลี่ยแล้วผู้เข้าร่วมตลาดขายการถือครองโดยได้กำไรหรือไม่ อัตราส่วนที่สูงกว่า 1 บ่งชี้โดยเฉลี่ยการใช้จ่ายที่ทำกำไรและตัวเลขที่ต่ำกว่า 1 แสดงถึงการขายที่ขาดทุน.

อัตราส่วนนี้สามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มของตลาดได้เนื่องจากพฤติกรรมของผู้ค้าและนักลงทุนโดยทั่วไป (เช่นแสวงหาผลกำไรและลดการสูญเสียให้น้อยที่สุด).

ในตลาดที่เป็นขาขึ้นเมื่อนักลงทุนในตลาดคาดหวังว่าราคาจะเติบโตขึ้นพวกเขาก็ไม่น่าจะขายการถือครองของตนเพื่อขาดทุน สิ่งนี้ส่งผลให้ SOPR อยู่ที่หรือสูงกว่า 1 ในช่วงระยะเวลาของการสะกดแบบรั้น ในทำนองเดียวกันในตลาดหมีผู้ค้าและนักลงทุนรอที่จะคุ้มทุนและออกส่งผลให้เกิดแรงขายเมื่อ SOPR ถึง 1 และผลักดันกลับลงอีกครั้ง.

แผนภูมิด้านล่างแสดงพฤติกรรมนี้กับ SOPR ในช่วงตลาดหมีปี 2561-2562 กล่องสีส้มแสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนยังคงต่ำกว่า 1 ในช่วงที่เป็นขาลงส่วนใหญ่ซึ่งหมายความว่าคนส่วนใหญ่ขายที่ขาดทุนเนื่องจากแรงกดดันในการขายในราคาที่คุ้มทุน.

SOPR ของ Bitcoin ข้ามจุดราคามิถุนายน 2018 ถึงเมษายน 2019SOPR ของ Bitcoin ณ จุดราคาต่างๆมิถุนายน 2018 ถึงเมษายน 2019 ที่มา: Catallact.com

อีกทางเลือกหนึ่งหากเราดู SOPR ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาดังที่แสดงด้านล่างเราจะเห็นว่ามูลค่าอยู่เหนือ 1 ได้อย่างไรโดยส่วนใหญ่บ่งชี้ว่านักลงทุนในตลาดมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มราคาและกำลังรอให้มีกำไรก่อนขาย.

SOPR ของ Bitcoin ข้ามจุดราคามีนาคม 2020 ถึงสิงหาคม 2020SOPR ของ Bitcoin ณ จุดราคาต่างๆมีนาคม 2020 ถึงสิงหาคม 2020 ที่มา: Catallact.com

สรุป

รายงานนี้มุ่งเป้าไปที่การระบุแนวโน้มของชุดข้อมูลบนเครือข่ายจำนวนมากเพื่อหารือและสรุปว่า Bitcoin มีการสนับสนุนที่แข็งแกร่งในระดับราคาปัจจุบันหรือไม่โดยเพิ่งข้าม 10,000 ดอลลาร์และซื้อขายสูงกว่า 11,000 ดอลลาร์เป็นเวลาเกือบสองสัปดาห์แล้ว.

รูปแบบ UTXO ที่ Bitcoin blockchain ติดตามทำให้สามารถติดตามธุรกรรมที่ใช้จ่ายและไม่ได้ใช้จ่ายได้ เมื่อใช้ร่วมกับข้อมูลราคาชุดข้อมูลเหล่านี้สามารถเปิดเผยข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพฤติกรรมของตลาดและสถานะมหภาคของการถือครอง Bitcoin.

สำหรับการประเมินของเราเราพิจารณาที่ตั้ง UTXO การเปลี่ยนแปลงการถือครอง UTXO ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมากำไรและขาดทุนที่รับรู้และยังไม่เกิดขึ้นจริงและอัตราส่วนผลผลิตที่ใช้ไปเพื่อให้ได้ข้อสรุปต่อไปนี้:

  • ผู้เข้าร่วมตลาดได้สร้างสถานะ BTC ขนาดใหญ่ขึ้นใหม่เนื่องจากราคาวิ่งขึ้นไปสูงถึง 10,000 ดอลลาร์.
  • ตำแหน่งที่เก่ากว่าจำนวนมาก (ระหว่าง 6,200 ถึง 9,700 ดอลลาร์) ถูกปิดเพื่อทำกำไรเมื่อเร็ว ๆ นี้ (ในช่วงเจ็ดสัปดาห์ที่ผ่านมา) ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่อราคาของ BTC.
  • ผลกำไรและขาดทุนที่รับรู้ตั้งแต่เดือนเมษายน 2563 เป็นต้นไปนั้นเชื่องมากเมื่อเทียบกับราคาที่พุ่งสูงขึ้นและลดลงก่อนหน้านี้บ่งบอกถึงการเติบโตและการมองโลกในแง่ดี.
  • ผลกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในระดับปัจจุบันแสดงถึงตลาดในแง่ดีโดยผู้ค้าและนักลงทุนคาดว่าจะได้รับผลกำไรมากขึ้นในอนาคต.
  • ค่า SOPR ตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ยังสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ดีในราคาปัจจุบันและแนวโน้มตลาดที่เป็นบวกโดยทั่วไป.

จากข้อมูลเชิงลึกเหล่านี้ดูเหมือนว่าความผิดพลาดในเดือนมีนาคมปี 2020 ทำให้มือที่อ่อนแอถูกผลักออกจากตลาดทำให้สามารถฟื้นตัวและเรียกคืน 10,000 ดอลลาร์ได้อย่างค่อยเป็นค่อยไปซึ่งทำให้ตำแหน่งที่เปิดอยู่ส่วนใหญ่ในวันนี้เป็นสีเขียว.

ยิ่งไปกว่านั้นการสร้างสถานะที่นำไปสู่ระดับปัจจุบัน (ระหว่าง $ 10,000 ถึง $ 12K) ควบคู่ไปกับการขายทำกำไรที่ไม่รุนแรงในปัจจุบันบ่งชี้ว่าราคาเหล่านี้ถือเป็นจุดเริ่มต้นที่สมเหตุสมผลโดยผู้เข้าร่วม นอกจากนี้ยังบ่งชี้ว่าผู้ที่มีผลกำไรเต็มใจที่จะถือเหรียญของพวกเขาเพื่อรับผลกำไรที่มากขึ้นในอนาคต.

ข้อสังเกตเหล่านี้ร่วมกับการขาดแรงกดดันที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในการเคลื่อนตัวไปข้างหน้าและความเชื่อมั่นของตลาดที่เป็นบวกโดยทั่วไปเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของราคาล่าสุดนี้ชี้ให้เห็นว่าช่วงเวลาของตลาดซื้อขาย Bitcoin ที่ต่ำกว่า $ 10,000.

หากคุณพบว่าการวิเคราะห์นี้มีข้อมูลเชิงลึกคุณสามารถดูดาวน์โหลดและแบ่งปันเวอร์ชัน PDF ของรายงานนี้ได้ด้านล่าง:

ดูแบบเต็มหน้าจอ

OKEx Insights นำเสนอการวิเคราะห์ตลาดคุณสมบัติเชิงลึกการวิจัยดั้งเดิม & ข่าวที่รวบรวมจากผู้เชี่ยวชาญด้านการเข้ารหัสลับ.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me