กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก Crypto: บทนำสู่ Long Straddle

กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก Crypto: บทนำสู่ Long Straddle

การซื้อขายตัวเลือกได้กลายเป็น เติบโตเร็วที่สุด เป็นส่วนหนึ่งของพื้นที่อนุพันธ์ของ crypto เนื่องจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและผลิตภัณฑ์ที่มีให้เลือกมากมาย ผู้ค้าและนักลงทุนทุกระดับสามารถใช้ประโยชน์จากตัวเลือกที่พิสูจน์แล้วว่ากลยุทธ์การซื้อขายแพร่กระจายซึ่งได้รับการใช้กันอย่างแพร่หลายในโลกการเงินแบบดั้งเดิม ในบรรดากลยุทธ์ต่างๆ long straddles เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพและใช้บ่อยที่สุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนเช่น Bitcoin (BTC).

ก่อนหน้านี้เราได้เน้นข้อดีบางประการของการซื้อขายออปชั่นผ่านฟิวเจอร์สและยังกล่าวถึงภาพรวมของอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลสำหรับผู้ใช้ใหม่ ในส่วนนี้เราจะ จำกัด โฟกัสของเราให้แคบลงเพื่อสำรวจกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่น.

กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกโดยทั่วไป

กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายสัญญาหลายตัวเลือกในเวลาเดียวกันเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพตำแหน่งการลงทุนป้องกันความเสี่ยงและผลกำไรจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่คาดการณ์ไว้อย่างคุ้มค่า.

ผู้ค้าในประเภทสินทรัพย์ต่างๆได้ใช้กลยุทธ์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วเหล่านี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่อนุพันธ์ สิ่งที่ทำให้การซื้อขายออปชั่นโดดเด่นจากที่เหลือคือลักษณะที่ไม่เป็นเชิงเส้น ซึ่งแตกต่างจากการซื้อขายล่วงหน้า (อนุพันธ์เชิงเส้น) การจ่ายผลตอบแทนจากสัญญาออปชั่นไม่ได้ขึ้นอยู่กับพื้นฐานเพียงอย่างเดียว ช่วงเวลาความผันผวนทั่วไปและราคานัดหยุดงานที่สัมพันธ์กับราคาสปอตจะให้ตัวแปรเพิ่มเติมแก่นักเทรดออปชั่น.

อย่างไรก็ตามในท้ายที่สุดประสิทธิภาพของกลยุทธ์ใด ๆ ขึ้นอยู่กับศักยภาพในการทำกำไรที่สัมพันธ์กับความเสี่ยงและนี่คือกลยุทธ์แบบคร่อมที่ส่องแสง.

คร่อมคืออะไรและเลือกอย่างไร?

โดยทั่วไป straddle หมายถึงการมีธุรกรรมสองรายการในสินทรัพย์เดียวกันโดยมีตำแหน่งที่หักล้างซึ่งกันและกัน ในการซื้อขายออปชั่นกลยุทธ์ long straddle หมายถึงการซื้อ call option (สิทธิ์ในการซื้อ) และ put option (สิทธิ์ในการขาย) สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันที่มีราคาขีดฆ่าและวันหมดอายุเดียวกัน ในทางกลับกันกลยุทธ์คร่อมสั้น ๆ เกี่ยวข้องกับการขายตัวเลือกการโทรและตัวเลือกการวางที่มีการประท้วงและการหมดอายุเหมือนกัน.

ทางเลือกระหว่างคร่อมแบบยาวและแบบสั้นขึ้นอยู่กับความคาดหวังของเทรดเดอร์เกี่ยวกับประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิง การคร่อมระยะยาวจะมีผลเมื่อผู้ค้าคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง แต่ไม่แน่ใจในทิศทางของมัน (ราคามีความผันผวน) ในทางตรงกันข้ามผู้ค้าอาจต้องการใช้กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้นเมื่อพวกเขาเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (และความผันผวน) จะคงที่ในช่วงเวลาที่กำหนด.

คร่อมทำงานอย่างไร?

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นกลยุทธ์การคร่อมระยะยาวอาจเป็นผลดีสำหรับประเภทสินทรัพย์ที่มีความผันผวนเช่นสกุลเงินดิจิทัล เพื่ออธิบายวิธีการทำงานของคร่อมแบบยาวเราใช้ตัวเลือก BTCUSD ใน OKEx เป็นตัวอย่าง.

สมมติว่าขณะนี้ BTC ซื้อขายอยู่ที่ $ 9,500 หากผู้ค้าเชื่อว่าราคามีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว แต่ไม่แน่ใจว่าจะไปในทิศทางใดพวกเขาสามารถใช้การคร่อมแบบยาวได้โดยซื้อทั้งการโทรและวางออปชั่นที่มีราคาขีดฆ่าและวันหมดอายุเดียวกัน.

เราสามารถจำลองกลยุทธ์นี้โดยใช้ตัวเลือกการโทร (BTCUSD-20200925-9500-C) และตัวเลือกการวาง (BTCUSD-20200925-9500-P) ทั้งสองมีราคานัดหยุดงาน (ราคา BTC สามารถซื้อหรือขายเมื่อหมดอายุได้) $ 9,500 เบี้ยประกันภัย (ต้นทุนของสัญญา) $ 1,500 ต่ออัน (ในขณะที่เขียน) และหมดอายุในวันที่ 25 กันยายน 2020&L หรือกำไรขาดทุนรายละเอียดของการรวมกันดังกล่าวอาจเป็นประมาณนี้.

ตัวอย่างการจ่ายผลตอบแทน BTC ตัวเลือกระยะยาว; ที่มา: OKEx


กลยุทธ์การคร่อมระยะยาวจะคุ้มทุนทั้งด้านบนหรือด้านล่างของราคาการประท้วงตามจำนวนเบี้ยประกันภัยที่จ่ายก่อนที่จะหมดอายุ ไม่ว่าจะไปในทิศทางใดมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกหนึ่งจะต้องเท่ากับเบี้ยประกันภัยที่จ่ายไปสำหรับทั้งสองตัวเลือกในขณะที่อีกตัวเลือกหนึ่งจะไร้ค่าเมื่อถึงเวลาที่หมดอายุ กล่าวอีกนัยหนึ่งจุดคุ้มทุนกลับหัวเท่ากับการประท้วงบวกกับเบี้ยประกันภัยสองรายการที่จ่ายไป ข้อเสียจุดคุ้มทุนเท่ากับการประท้วงลบด้วยเบี้ยประกันภัยที่จ่ายไป.

เมื่อดูจากกราฟด้านบนเราสามารถสังเกตสถานการณ์จุดคุ้มทุนสองแบบสำหรับการซื้อขายนี้โดยที่ BTC ซื้อขายที่ 6,500 ดอลลาร์เมื่อหมดเวลาและอีกสถานการณ์หนึ่งที่มีการซื้อขายที่ 12,500 ดอลลาร์ เนื่องจากเบี้ยประกันภัยสำหรับแต่ละตัวเลือกที่เราซื้อคือ 1,500 ดอลลาร์ทำให้ต้นทุนรวมของทั้งสองสัญญาเป็น 3,000 ดอลลาร์ ดังนั้นจุดคุ้มทุนกลับหัวและขาลงของเราจึงเท่ากับ 9,500 ดอลลาร์ + 3,000 ดอลลาร์ = 12,500 ดอลลาร์และ 9,500 ดอลลาร์ – 3,000 ดอลลาร์ = 6,500 ดอลลาร์ตามลำดับ.

การเบี่ยงเบนของราคาใด ๆ ที่เกินกว่าจุดคุ้มทุนเหล่านี้จะแสดงถึงกำไรสำหรับการซื้อขายนี้ ตัวอย่างเช่นหากในช่วงเวลาที่หมดอายุราคาสปอตของ Bitcoin คือ 15,000 ดอลลาร์ตัวเลือกการโทรจะได้กำไรรวม 2,500 ดอลลาร์ (15,000 ดอลลาร์ – (9,500 ดอลลาร์ + 3,000 ดอลลาร์)) อีกทางเลือกหนึ่งหาก Bitcoin มีราคา 3,500 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุตัวเลือกการวางจะได้กำไรสุทธิ 3,000 ดอลลาร์ (9,500 ดอลลาร์ – (3,500 ดอลลาร์ + 3,000 ดอลลาร์)).

อย่างไรก็ตามหากในช่วงเวลาที่หมดอายุราคาของ Bitcoin ยังคงอยู่ในจุดคุ้มทุน (ระหว่าง 6,500 ถึง 12,500 ดอลลาร์) ผู้ซื้อขายจะต้องสูญเสียเงิน ตัวอย่างเช่นหาก BTC เท่ากับ 10,000 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุตัวเลือกการโทรจะอยู่ที่ 500 ดอลลาร์ในสีเขียว แต่เมื่อคุณหักต้นทุนของตัวเลือกทั้งสอง (3,000 ดอลลาร์) ผู้ซื้อขายจะสูญเสีย 2,500 ดอลลาร์ ในทำนองเดียวกันหาก BTC มีมูลค่า 7,000 ดอลลาร์เมื่อหมดอายุตัวเลือกการวางคือ 2,500 ดอลลาร์ในสีเขียว แต่ผู้ซื้อขายจะสูญเสีย 500 ดอลลาร์หลังจากหักเบี้ยประกันภัยทั้งหมดแล้ว.

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดีอย่างหนึ่งของการใช้กลยุทธ์ long straddle คือการได้รับผลตอบแทนสูงสุดจากอัพไซด์นั้นอาจเกิดขึ้นได้ไม่ จำกัด เนื่องจากในทางทฤษฎีแล้วราคาของ BTC สามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่มีเพดาน ศักยภาพในการทำกำไรขาลงก็มีนัยสำคัญเช่นกันแม้ว่าจะไม่ จำกัด เนื่องจาก BTC ไม่น่าจะต่ำกว่าศูนย์.

สถานการณ์ที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขายนี้คือหากราคา BTC พุ่งสูงขึ้นหรือลดลงอย่างมากเกินกว่าจุดคุ้มทุนเนื่องจากกำไรจะเป็นส่วนต่างระหว่างราคาสปอตและราคานัดหยุดงาน (9,500 ดอลลาร์) ลบด้วยเบี้ยประกันภัยที่จ่ายสำหรับสองตัวเลือก (โทรและ ใส่).

ในทางกลับกันสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของการซื้อขายนี้คือราคา BTC คงที่โดยจะหมดอายุในราคานัดหยุดงาน ในกรณีนี้ตัวเลือกทั้งสองจะกลายเป็นเงินและจะไม่มีมูลค่าที่แท้จริงโดยจะสูญเสียทั้งเบี้ยประกันภัยทั้งหมด (การสูญเสียทั้งหมด $ 3,000 ในตัวอย่างด้านบนของเรา).

IV และการสลายตัวของเวลา: สองปัจจัยที่น่าจับตามอง

ความผันผวนโดยนัยและการสลายตัวของเวลาอาจเป็นสองปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่ต้องพิจารณาเมื่อพูดถึงกลยุทธ์การคร่อมระยะยาว กลยุทธ์การคร่อมระยะยาวที่ประสบความสำเร็จนั้นขึ้นอยู่กับ IV ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ IV มีแนวโน้มที่จะเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกทั้งสองในคร่อมและอาจทำให้นักลงทุนสามารถปิดคร่อมเพื่อทำกำไรได้ก่อนที่ออปชั่นจะหมดอายุ.

ในขณะเดียวกันการสลายตัวของเวลาก็เป็นอีกองค์ประกอบหนึ่งที่มีผลต่อผลลัพธ์ เมื่อเข้าสู่การซื้อขายครั้งแรกอย่างน้อยหนึ่งในสัญญา (การโทรหรือการวาง) จะเป็นเงินและหากราคาของ Bitcoin ยังคงนิ่งเป็นระยะเวลานานอาจทำให้มูลค่ารวมของตำแหน่งนี้เป็น ลดลงอย่างมาก ยิ่งไปกว่านั้นเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุอัตราการสลายตัวของเวลาก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน.

สรุป

ด้วยความนิยมที่เพิ่มขึ้นของการซื้อขายตัวเลือกในพื้นที่อนุพันธ์ของ crypto ผู้ค้าสามารถเริ่มใช้กลยุทธ์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วเช่น straddle เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพตำแหน่งของพวกเขาและจัดการความเสี่ยง อย่างไรก็ตามไม่แนะนำให้ซื้อขายอนุพันธ์สำหรับผู้เริ่มต้นที่ไม่มีความเข้าใจเกี่ยวกับพลวัตและความเสี่ยงต่างๆ.

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ไม่ควรใช้เอกสารนี้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุนหรือตีความเป็นคำแนะนำในการทำธุรกรรมการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลให้สูญเสียเงินลงทุนของคุณ คุณควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างถ่องแท้และคำนึงถึงระดับประสบการณ์วัตถุประสงค์การลงทุนของคุณและขอคำแนะนำทางการเงินที่เป็นอิสระหากจำเป็น

OKEx Insights นำเสนอการวิเคราะห์ตลาดคุณสมบัติเชิงลึกและข่าวสารที่รวบรวมจากผู้เชี่ยวชาญด้านการเข้ารหัสลับ.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map