Benjamin Tsai är president & VD för Wave Financial. Wave Financial erbjuder tidiga investeringar, kapitalförvaltning och finansförvaltning för att främja tillväxten av krypto- och digitala tillgångssystem

Vad var det som ursprungligen lockade att bli president och chefspartner för Wave Financial, en tidig fas riskkapitalfokuserad på kryptovaluta?

Min erfarenhet är främst inom finansområdet, båda säljer sida med BofA Merrill Lynch i 12 år och köper sida med AllianceBernstein i 3 år. När jag återvände till Los Angeles började jag engagera mig i blockchain-teknik och dess olika användningsområden. Det mest naturliga var att tillämpa den på finansiering, och den ansökan var mest intressant för mig. Så när jag träffade David Siemer, vår VD, bestämde vi oss för att sätta ihop Wave Financial, ett kapitalförvaltningsföretag med fokus på blockchain / kryptovalutor.

Denna plattform låter mig utforska rymdens gränser, till exempel kryptoderivat. Vi har nyligen lanserat Wave BTC Income & Growth Fund, som är en fond som betalar en målränta på 1,5% avkastning varje månad genom att sälja Bitcoin-optioner på marknaden. Vi tror att detta är en innovativ produkt, först på marknaden, och bör vara attraktiv för både långa bitcoininnehavare och även nya investerare i krypto.

En av de indexfonder som erbjuds av Wave Financial är ‘Select 20 Index’, som är en fond som ombalanserar sig varje månad och ger exponering mot de 20 bästa digitala tillgångarna. Hur har denna fond presterat jämfört med en mer aktiv handelsstrategi?

Jämförelse mellan aktiv och passiv hantering är alltid svår. Detta är särskilt svårt i kryptovärlden, där det inte finns något etablerat riktmärke. Vi utvecklade Select 20 Index för att fungera som kryptomarknadens riktmärke som bättre återspeglar marknaden jämfört med bara Bitcoin. Med index som baslinje har vi också vår fond som spårar index. På grund av de låga avgifterna tror vi att vi gör det bra att tillhandahålla marknadsbeta till investerare.

Det finns aktivt förvaltade fonder som kan göra bättre och sämre, men de skulle ha tagit högre risk jämfört med marknadsbetan och har också högre avgifter. De som överträffade skulle ha kunnat motivera högre risker och avgifter, men de som inte presterar uppenbarligen inte. För en investerare att avgöra vilka fonder som skulle kunna överträffa skulle det vara mycket svårt, eftersom track records är mycket korta och kryptomarknaden fortfarande är i sin linda. Det skulle vara svårt att visa hur alfafångsten kan replikeras framöver.

Sammanfattningsvis kommer det att finnas fonder som överträffar och sådana som underpresterar vårt index och / eller fond. Men för att kunder ska ta en ren marknadsbeta, som liknar en aktie-ETF, ger vår produkt exponeringen till en låg kostnad och är ett effektivt verktyg för att uppnå detta för investerarna.

Wave Financial är tydligt hausse med framtiden för digitala värdepapper som har investerat i både Securitize och Vertalo. Vad är det med den här branschen som har dig mest upphetsad?

Jag tror att den befintliga infrastrukturen för aktier, räntebärande medel och olika tillgångsslag har byggts och förbättrats på äldre system som var silo. Eftersom investeringarna själva blir mer flexibla stöder den traditionella infrastrukturen inte längre effektivt det nya sättet för kapitalförvaltning. Till exempel brukade det bara finnas obligationsinvesterare och aktieinvesterare, då hade vi 60/40 målallokeringar, sedan kapitalmodellen som inkluderade alternativa investeringar i hedgefonder, fastigheter, råvaror och mer exotiska tillgångar och så vidare. För nästa generation investerare bör tillgång till dessa tillgångsklasser och att kunna komma in och ut ur dessa tillgångar bli enklare och mer tillgänglig för en bredare publik. Jag tror att digitala tillgångar kan göra det.

Till exempel arbetar vi för närvarande med en kentucky whiskyfond. Denna fond ger ackrediterade investerare tillgång till att investera i whisky, med möjlighet att handla ägandet på blockchain i en privat börs. Denna typ av flexibilitet till en rimlig kostnad var helt enkelt inte tillgänglig före tillkomsten av digitala värdepapper.

Vilka är några av de frågor som säkerhetstoken måste övervinnas för att nå mainstream-antagande?

Jag tror att utbildning och infrastruktur är två saker som saknas i branschen innan vi kan få mainstream-antagande. På utbildningssidan måste vi göra investerarna bekväma med tokenisering som en teknik som tillämpas på befintliga finansiella instrument som förbättrar effektiviteten hos den. De äldre ICO-marknadsföringsproblemen och dåligt genomtänkta projekt (tillsammans med bedrägerier) har verkligen gett konceptet en negativ bias. Men utbildning kommer att övervinna det med tiden.

Den andra delen är infrastruktur; vi måste ha väl accepterad stabil infrastruktur för att göra säkerhetstoken. Detta innebär utgivningsplattformar (som Securitize och Vertalo) som har licens för transferagenter som gör det möjligt för dem att spåra / ändra ägarskapet till värdepapperen, kvalificerade depåer (som Coinbase och Kingdom Trust) som kan hjälpa kunder att hålla säkerhetstoken med sinnesro och säkerhetstokenutbyten (som OpenFinance Network och tZero) som kan ge plats för tokens som ska handlas.

Som ett tillägg till infrastrukturen behöver vi också ett bättre användargränssnitt så att kunder kan fokusera på investeringsaspekterna av säkerhetstoken istället för att oroa sig för vilken kedja den befinner sig i och andra tekniska utmaningar som inte är riktigt relevanta för deras kärninvestering. När jag loggar in på Schwab för att handla tänker jag inte på vilket operativsystem jag kör och vilket språk gränssnittet är programmerat för att slutföra min handel. När det väl är gjort korrekt skulle det vara mycket transparent och irrelevant för användarna.

Av alla olika typer av tillgångar som kan tokeniseras som fastigheter eller konst, vilken bransch tror du personligen är bäst lämpad för tokenisering?

Är det här en trickfråga eller en softball? Jag tycker att whiskyfat är det bästa att fokusera på!

På allvar tror jag att alla tillgångar som ger ett kassaflöde skulle vara intressanta. Vi har tittat på fastigheter, tävlingshästar, solpaneler och andra idéer som kan göras. Whisky var bra inte för att portföljen avger kassaflöde, utan för att vi kan sälja några fat för att generera kontanter och också ge investerarna en mark-to-market. Detta är svårt att göra med en enda Picasso; det skulle vara omöjligt för mig att sälja en bråkdel av det.

Fastighetsutrymmet är intressant. Jag är personligen en fastighetsinvesterare i södra Kalifornien, så jag följer detta noga. I USA har affärer i allmänhet inte varit särskilt framgångsrika på grund av att köpare av fastigheter inte riktigt är intresserade av tokeniseringen, och det finns många köpare som kan stödja verksamheten utan den. Jag tror att utvecklingen i Asien kommer att vara annorlunda, eftersom fler tittar på både fastigheter och blockchain-teknik. De två tillsammans borde vara attraktiva nog för asiatiska investerare, och det borde fånga bättre än här i USA. Jag har pratat med ett antal finansinstitut i toppklass i Japan, och fastigheter är ett fokusområde för dem när de ser på tokenisering.

Cirklar tillbaka till Wave Kentucky Whisky (WKW20) som du nämnde tidigare. För investerare som inte är bekanta med detta kan du förklara vad detta är och fördelarna med att investera i denna tillgångsklass?

Även om vi inledde diskussionen med tokenisering av hårda tillgångar är Wave Financial en Kalifornienregistrerad investeringsrådgivare (de flesta av oss är FINRA-registrerade) så vi har en förvaltningsskyldighet gentemot våra investerare att tillhandahålla bra produkter. Vi granskade ett antal olika tillgångar och bestämde oss för att fokusera på whisky eftersom returprofilen är mycket attraktiv.

Vi kan skaffa ett fat Kentucky whisky och lagra / försäkra det över 5 år för ungefär $ 1000. På fem år uppskattas det whiskyfat att vara värt $ 3000 till $ 5000 enligt en försiktig uppskattning. Detta är en 3x-5x avkastning över 5 år, och variationen är mycket låg. Eftersom det här är en vara kan vi också få en försäkring för vårt lager, som täcker värdet på förlusterna om vi tappade ett fat eller om lagret brinner till marken. (Detta har hänt tidigare, eftersom whiskyen är över 50% alkohol!) Nackdelrisken är begränsad. En sista punkt som jag vill ta upp är att vi har funnit att whisky är mycket motståndskraftig på nedmarknader. Från branschundersökning, genom finanskrisen, hade amerikansk whisky bara 1 nere år 2009, och minskningen var 1,4% i dollar och 0,7% i volymförsäljning. (Detta är inte en avvikelse, skotsk whisky ökade i värde 2009.) Allt detta innebär att whiskyen är en mycket attraktiv investeringstillgångsklass i allmänhet och särskilt på denna marknad.

I början av 2018 grundade du och blev CFO för LA Blockchain Lab. Kan du dela med oss ​​några detaljer om vad LA Blockchain Lab är?

LA Blockchain Lab är en ideell organisation som grundades för att ansluta akademin och regeringen i södra Kalifornien för att främja användningen av blockkedjor. Vi räknar UCLA, USC, UC Irvine och Caltech som grundskolor och vi samarbetar med City och County Los Angeles regeringar för att utbilda och sprida information om utvecklingen i detta utrymme.

Vilka är några intressanta projekt som du har sett kommer från LA Blockchain Lab?

En av de roller vi har tagit är att ge konsulter till stora företag när de utforskar användningen av blockchain. Till exempel arbetade vi med ett projekt för Lamborghini för ett tag sedan som undersökte hur de kan använda tekniken. Det var fascinerande när vi presenterade för styrelsen och hade en livlig diskussion på Pebble Beach. Vi konsulterade också Panasonic och hjälpte dem att vara värd för ett seminarium om smarta städer, där CTO för City of LA och USC-professorer presenterade tekniska framsteg i städer och vad mer kan göras. Vi planerar ytterligare seminarier inom underhållning, ekonomi, hälso- och sjukvård och andra ämnen, även om vi utvärderar situationen med hem-hem-ordningen på plats.

Finns det något annat som du vill dela om Wave Financial?

Vi är väldigt stolta över det arbete vi har gjort de senaste åren med att rulla ut produkter och tillhandahålla tjänster för förvaltning av finanser för företag och individer med hög nettovärde. Vi tror att detta är det professionella och rätta sättet att göra affärer, och vi ser fram emot att utöka vår verksamhet för att tjäna fler kunder över tiden.

Tack för den här fantastiska intervjun. För läsare som vill lära sig mer besök Wave Financial.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me